DÓLAR EN ALZA: EMPRESAS BUSCAN REFUGIO EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS PARA PROTEGERSE DE LA INCERTIDUMBRE…!!!

Las empresas más grandes del país están adelantándose a la incertidumbre que generará la próxima campaña electoral. Ante ello, están contratando coberturas cambiarias para protegerse de la volatilidad del dólar, según la Asociación Peruana de Finanzas (APEF).

Si las compañías enfrentan riesgos financieros, tienen que
cubrir con anticipación hoy. Las empresas ya están
tomando coberturas sobre lo que puede pasar con el tipo
de cambio hacia el 2026, sobre todo, las empresas
grandes», afirmó Segundo Capristán, director de APEF, asociación
que
Compañías locales.

Una eventual alza del dólar, por ejemplo, afectaría los costos de los
importadores, pues deberán reunir más divisas para sus compras en
El exterior.

Capristán evocó los abruptos movimientos de la divisa en
los últimos comicios presidenciales, cuando la irrupción de
la candidatura de Pedro Castillo y posterior asunción a la
primera magistratura, llevaron a su cotización desde S/
3.70 en marzo del 2021 a un récord de S/ 4.138 en octubre
de ese mismo año.

Con ese precedente, las firmas se preparan para un evento similar,
máximo cuando las próximas elecciones se perfilan muy
fragmentadas, con la presencia de más de 30 postulantes
presidenciales.

La mayor incertidumbre en el tipo de cambio se debe a factores externos como la política monetaria de la Fed y otros bancos centrales, así como la guerra en Ucrania y la situación en Medio Oriente. A nivel interno, el principal riesgo está en el sistema político, más que en factores macroeconómicos.

En cuanto al próximo ciclo político y su impacto en las coberturas cambiarias, Swayne menciona que el tema electoral se está adelantando más de lo esperado, y que se verá con mayor fuerza a finales de 2025 e inicios de 2026.

Las coberturas cambiarias suelen tener un plazo máximo de un año, con períodos que van de uno a seis meses. Sin embargo, en situaciones como la coyuntura preelectoral, pueden extenderse hasta dos años.

Sectores

Las empresas con mayor exposición al dólar, como las mineras, están tomando coberturas cambiarias. Además, algunas empresas de consumo han implementado políticas de gestión de riesgos para mitigar la volatilidad cambiaria.

Las empresas realizan estas operaciones porque necesitan vender dólares y comprar soles, o viceversa, para cubrir pagos como impuestos a la Sunat, sueldos de trabajadores y obligaciones con proveedores.

El principal mecanismo que emplea las firmas para protegerse de la **volatilidad cambivolatilidad cambiaria son los contratos forward . Estos comprenden entre un 90% y 95% o más de las operaciones de cobertura, detalló Swayne.

Mediante los forwards , se acuerda la compra o

Otro mecanismo de cobertura cambiaria que se emplea, explicó Swayne, son las opciones . Estas funcionan de manera similar a los forwards . La diferencia es que, al vencimiento, el contrato no se ejecuta de manera obligatoria, sino que, como su nombre lo indica, la compra o venta (de dólares en este caso) es opcional.

Un tercer mecanismo de cobertura, agregó el gerente, es el swap de divisas . Este es un acuerdo por el cual dos partes intercambian una frecuencia de flujos de dinero, ambos denominados en monedas distintas. Hola, por un período determinado.

Durante el plazo del swap , se van pagando periódicamente intereses de acuerdo con la tasa de interés y el tipo de cambio pactado. Al vencimiento del contrato, ambas partes devuelven el monto que recibieron al inicio (al que se denomina principal).

En lo que va del año el dólar sube 1.65% con relación a su cotización final del 2023 (S/ 3.807). Ayer su precio ascendió a S/. 3.768.

Efecto Trump

En teoría, el candidato a la presidencia de Estados Unidos Donald Trump está a favor de impulsar la balanza comercial de su país y para eso debería seguir una política, dentro de lo que él pueda hacer, de un debilitamiento del dólar. De ese modo, buscaría hacer más atractivas las exportaciones y menos atractivas las importaciones, explicó Javier Swayne, gerente de finanzas del Banco BCI Perú. «(De ser elegido Trump) no podría tomar decisiones de política monetaria, ni 100% de política fiscal, pero sí podría, por ejemplo, subir los aranceles a las importaciones“, sostuvo.